（原标题：东吴期货商讨所投资策略早参20220922）

1.宏不雅金融滋生品

股指期货：

周三沪指下探回升，创业板指推崇较弱跌1.5%，两市成交额进一步萎缩，个股近3000家高潮。9月好意思联储加息75个基点，，相宜商场预期，点阵图骄横大幅加息仍会捏续，延续了鹰派立场。商场阑珊预期升温，隔夜好意思股大幅辅助。国内方面，从估值和经济基本面来看，商场下行空间不大，耐性恭候商场企稳，立场仍然是再平衡经过，操作上提倡继续平衡设立、逢低布局。

2.玄色系板块

螺卷：

好意思联储按时公布9月利率方案，再次加息75个基点。这是好意思联储年内第5次加息，何况是流畅第三次大幅加息75个基点。好意思联储过度收紧战略，导致经济阑珊的担忧越发贯通，商品总体承压，不外短期属于靴子落地，螺纹，热卷近期价钱也有所辅助，瞻望短期触动阵势将延续，操作上提倡多热卷空螺纹套利。

铁矿：

加息短期靴子落地，短期对商品的扰动减少。节前铁矿有望去库，铁矿价钱的撑捏仍在，700以下无谓过度悲不雅。但商场主要担忧在于当今钢材需求配景下，铁水产量继续回起飞间仍是有限，那么撑捏铁矿高潮的驱动变差，触动行情将延续，铁矿01合约参考波动区间680-730隔壁。

焦煤：

短期铁水产量和焦炭产量继续小幅提高，焦煤需求相对刚性，肖似供应有削弱预期，短期焦煤瞻望触动偏强。但焦炭库存同环比有增，若后市钢厂需求莫得昭着好转，焦煤需求的捏续性存疑。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油冲高回落，普京签署局部动员令使得油价短期上周，不外在随后的好意思国EIA周度论说和好意思联储利率方案好意思联储议息会议的打压下油价抹除此前日内通盘涨幅，再度走弱。好意思联储会议再次强调对通胀的平和，点阵图骄横出愈加激进的加息旅途和更深端倪的阑珊预期，包括GDP和工作率的预期均向不利宗旨变化。在激进加息周期内，原油需求难有增长点，永恒对油价产生压制。

沥青：

9月第3周沥青产业数据骄横沥青安装开工率进一步保管在45%隔壁偏高位，供应端在沥青利润反超燃料油利润后捏续走强；出货量周度保管龟速增多；两库涨跌互现，社库保管按需采购。基本面保管偏弱，肖似老本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需驻守风险适度，关注后期出货量变化。

LPG：

现时盘面随原油区间波动，短期国内区域现货承压小幅回落，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端扼制价钱上行。但现时化工需且韧性较强，在外洋商场承压间隙运行同期，国内仍有一定挺价才能。底部撑捏下盘面或以窄幅触动为主。捏续关注多PG空原油策略。

PTA：

周三TA01保管低位触动，收盘价5610，较前一日高潮70，涨幅1.3%，01基差937。现货方面，华东地区商场主流价6547元/吨，较前一日高潮72元/吨。好意思联储加息75个基点，相宜之前的商场预期，原油出现昭着触动下落，对之后PTA的价钱会具有昭着传导。安装动态：新疆中泰120万吨PTA安装原策动9/20进修，当今推迟至9月底。现货流通性偏紧，保捏去库预期，短期PTA现货价钱仍有撑捏。近强远弱的阵势依旧捏续，短期难以改变，正套逻辑仍然存在。策略提倡：短期触动保捏不雅望不雅望，中历久逢高空TA01合约。

PVC：

加息落地，国内商品略有反弹。但PVC基本面仍旧承压。供应端国内开工昭着回升，需求端末端订单改善不昭着。外洋价钱昭着下落，国内出口进一步转弱。电石价钱保管低位，PVC坐褥利润举座还在亏欠景象，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以间隙触动为主，短期难有大跌，进一步下落需要看到需求转弱导致上游库存大幅蚁合。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约缩量减仓、触动运行，收涨0.37%，报收2696元/吨。夜盘高潮1.27%，收2712元/吨。音书面上，伊朗一套165万吨/年甲醇安装已归附运行，关注其四季度装船船货招标效果。内地企业总库存较上周减少2.97万吨，在39.32万吨，环比下落7.03%，同比偏高。西北地区企业库存较上周减少2.93万吨，在23.45万吨，环比大幅下降11.11%，同比偏高。甲醇内地订单量在30.39万吨，较上周增多0.19万吨，涨幅达0.63%，同比偏低。国庆节前企业积极出货为主，下流及生意商亦存补货需求，内地供需氛围有所好转。但下流对高价甲醇有所抵牾，接货积极性裁汰。甲醇主力合约瞻望仍将高位承压运行，单边操作提倡多单逢高减捏为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可短期作念扩大，01-05逢低正套为主。

有色金属

铜：

暴力加息好意思元创20年新高，好意思铜承压下行。周三伦铜收跌0.84%；沪铜主力10合约日盘收涨0.26%，夜盘收跌0.78%。好意思联储按时公布流畅第三次加息75个基点，但未必开释更强的鹰派倾向：联储官员对来岁利率预期的中位值为4.6%，高于之前商场瞻望峰值4.5%；点阵图骄横，遍及官员瞻望，到本年底还要再加息125个基点，11月再加息75基点的可能性上升。好意思元创20年新高，好意思铜巨震后继续下行。好意思成屋销售连降七个月，房贷利率创2008年新高。近日LME库存注册仓单捏续上升，供应压力搪塞。国内入口铜琢磨到货，加上捏货商月末换现需求，高升水下滑。操作上逢高短空。

沪铝：

9月21日沪铝主力合约日盘收涨0.11%，夜盘收跌0.88%；LME收跌2.31%。供应端，川渝地区复产在进行中，拒绝当今云南地区降负荷10%幅度暂未扩大。确认SMM统计，贵州、广元、内蒙古仍有新增产能开释。需求端，浮滥或有环比改善，但不足往年同期水平，在金九投入尾声之际，旺季效应结束的难度加大。举座上看铝价下方有阶段性减产带来的撑捏，上方有阶段性减产带来的撑捏，瞻望短期内铝价保管偏强触动，区间操看成主。中历久看铝价仍有供应敷裕的压力，需捏续关注云南降负荷减产对平衡表的影响。

沪锌：

9月20日沪锌主力2210合约跌0.41%，报24505元/吨，夜盘跌0.12%，报24525元/吨，LME锌跌1.20%，报3124.0好意思元/吨。疲弱的浮滥使得现货升水驱动徐徐下调，可是当今极低的社会库存肖似价钱的高back结构，使得锌价下落不畅，瞻望锌价保管宽幅触动，好意思联储加息前波动或捏续放大，驻守风险淹没。

沪铅：

9月20日沪铅主力2210合约涨0.27%，报14910元/吨，夜盘涨0.37%，报14955元/吨，LME铅跌0.53%，报1872.0好意思元/吨。近两日废电瓶反馈到货邃密，价钱驱动试探性下落，可是当今再生铅利润仍处于亏欠景象，需要看到更多的下落才能刺激再生真金不怕火厂开工。当今原再价差仍处于低位，下方撑捏依旧较强，不错逢低试多。

4.农居品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类举座走弱，主要受好意思联储加息影响。固然本次好意思联储加息75个基点，相宜商场预期，但仍对金融商场变成利空影响。瞻望本日国内油脂将触动下落，操作上昨日提倡可趁反弹逢高作念空，本日空单可继续捏有。

豆粕/菜粕：

受俄罗斯公投影响，农居品板块高潮，连粕继续偏强触动。但好意思豆当今仍是驱动收割，后续天气炒作投入尾声。短期高基差撑捏盘面价钱，瞻望高位触动偏强。操作上提倡趁势作念多。

鸡蛋：

中秋事后商场需求投入淡季，末端浮滥低迷，蛋价清高位回落，但因8月后国内蛋鸡产能呈现下降趋势，肖似饲料老本捏续高位运行，对现货形成故意撑捏，从期货角度看，当今主力01合约较现货仍保捏较大贴水，后期一朝现货企稳反弹，瞻望盘面将朝上建立贴水，提倡逢回调作念多JD2301合约。

生猪

中秋节后,末端需求转差,屠企宰杀量下滑昭着,肖似近期受冻肉抛储等保供更动战略影响,猪价承压，但商场对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又形成了托底作用，咱们瞻望猪价短期将呈现高位触动的走势，从中历久的角度看，四季度虽有旺季需求提振，但压栏增多或将扰动供给节律，远月需关注前期二育以及压栏生猪的出栏节律以及需求的结束情况，提倡暂时区间操看成主。

苹果：

昨日盘面偏弱运行，收盘于8410元/吨，涨幅-0.92%。昨日早熟富士红将军供应投入后期，货量仍然相对充足，质料下滑，价钱保管间隙；冷库老富士成交依旧不旺，局部冷库雕悍抛货价钱继续下滑。陕西地区晚熟富士采青，近几日主流成交价钱基本保管结识，客商有压价意愿，可是果农相比闭塞。昨日现货推崇举座仍然欠安。优果率当今看仍然为邃密预期。短期基本面偏弱。关注天气和现货行情。

花生

昨日花生保管强势，收涨于10806元/吨，涨幅1.22%。本年新作花生减产基本为定局，当今产地麦茬花生尚未琢磨上市，春地膜花生举座供应量有限，农户挺价惜售心思浓厚，下流需求端继开封龙大入市收购后，9月17日鲁花部分分厂也驱动高价入市收购新米提振商场心思，近期现货价钱偏强，带动盘面偏强运行。另外近期花生粕价钱高位运行，花生油价钱流畅高潮，油厂压榨利润捏续转好。短期商场供需偏紧，油厂入市收购提振行情，盘面瞻望仍然扈从现货价钱偏强运行。接下来麦茬花生供应将徐徐增多，关注麦茬花生的上市冲击以及油厂收购策略变化。策略上保管短线作念多。

红枣

昨日红枣偏弱触动，收于12015元/吨，涨幅-0.95%。当今新枣产量定性，大级别占比多，产量较前年昭着归附，但较平淡年份仍然有所减产。质料方面，各产区长势邃密，质料暂未出现昭着问题。当今新枣供应矛盾和相对高开秤价预期对盘面仍存撑捏。旧枣现货余货固然同比减少，但在新枣下树前供应仍然充足，现货价钱缺少高潮能源，现货商场关于高价枣下流联贯才能也莫得信心，价钱高潮存在一定阻力。短期瞻望保管偏弱触动场面。

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期市有风险，投资需严慎！