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　　可以拥抱狂热，但不要失去感性！

　　节前，A股市集热度快速攀升。长假技能，A50、港股、中概股的涨幅齐很大。是以，不少投资东说念主觉得，节后A股的还会加快。当下的行情，着实有一股不可扞拒之势。可是，变数也再度出现。

　　就在股市大涨之际，昔日一周，离岸东说念主民币兑好意思元杀跌快要1200点，并再度跌至7.1这个关隘。与此同期，好意思元指数捏续上行，好意思联储降息的预期也在国庆假技能收窄。有分析东说念主士觉得，在这种布景之下，宇宙的宏不雅不休可能再度收紧，这背后似乎也避讳着一股争夺成本的力量。

　　那么，对节后A股的影响会有多大呢？

　　一场争夺？

　　昔日一周，汇率市集的变化很大。好意思元指数从100.17起步，连拉5个交往日，遗弃面前，已达到102.45。在这种布景之下，东说念主民币昔日一周亦然捏续回落，回落点数近1200点。

　　值得堤防的是，非好意思货币昔日一周也齐出现多数杀跌，主流货币日元更是一度杀跌到149隔邻，泰铢周五跌幅达到了3%以上，韩元跌幅亦大于东说念主民币。在这段时分，似乎也存在一股故意指引成本回流的力量存在。而况，咱们也可以看到，在这种布景之下，好意思国市集的流动性亦赫然趋稳，其SOFR利率在经过9月26—30日的窄小反弹之后，近期回落赫然。

　　好意思元之是以会捏续拉升，一是与其息口预期细巧关系。好意思国劳工部公布的最新数据知道，9月好意思国休闲率降至4.1%；非农业部门新增服务东说念主数为25.4万，权贵高于市集预期。由此，好多好意思国研究机构10月4日暗意，由于好意思国最新非农业部门新增服务东说念主数证据好于市集预期，或将促使好意思国联邦储备委员会在调度利率政策时保捏严慎，预测11月降息幅度可能收窄到25个基点，此前是50个基点。

　　二是与中东的地点猜测。10月1日伊朗向以色列发动大鸿沟导弹环节。随后，以色列挟制要进行反击，好意思国总统拜登称正与以色列议论环节伊朗石油关节。据以色列媒体征引以官员报说念称，以色列将来可能领先打击伊朗的油田等动力关节，要是伊朗进行反击，将磋议对准伊朗的核关节。伊朗晓示作念好准备应付环节，筹谋发动第二轮环节回答以色列军事打击。由此，昔日一周，海外油价高涨了快要10%。若以色列和伊朗的地点接续恶化，海外油价可能会处于易涨难跌的趋势当中，这会影响到宇宙通胀的走向。

　　A股怎样演绎？

　　最近，市集似乎也不怎样接待外汇市集带来的变数。昔日一周，港股恒生指数涨幅跨越10%，恒生科技指数涨幅跨越17%；A50涨幅跨越14%，且在周五夜盘依然保捏快要1%的强势。在好意思国上市的三倍作念多中国ETF单周涨幅跨越35%。因此，好多东说念主觉得，10月8日开盘之后，A股的热度还会攀升。

　　星河证券觉得，暗意不可简便把此次高涨行动一次单纯碎义真义上的政策入手的市集反弹，而是应该被视为对中国经济转型具有策略真义真义的政策改变点。昔日两年稳增长政策出台捏续赓续，但实体经济和成本市集预期偏弱一直是制约政策遵守的主要问题。此次政策的推出背后有个首要变化，也即是预期措置的边幅的变化，从而导致了一直期待的超预期政策出现，成为股东市集高涨的最径直催化剂。

　　但热度捏续过高可能也会激发颠簸整理的需求。中信建投觉得，从2015、2019和2020年的训戒来看，情怀插足亢奋区后市集短期内时常还有一个接续走高的经由。尔后跟着情怀回落市集也有可能出现一定的调度，但这一调度并不虞味着牛市行情的终了。以面前情怀指数位置来看，现时9月底的市集情怀十分于历史上2019年3月5日大概2020年7月7日。当今更应该以牛市念念维作念出投资有缱绻。

　　那么，汇率是否会影响市集的节律呢？分析东说念主士觉得，这个变量其实不应忽略。往前纪念，2020年—2021年9月的A股市集之是以会有一段系统性+结构性衔尾异常可以的牛市，恰是处于好意思元兑离岸东说念主民币的下行周期。2018年底到2019岁首那波行情所处的汇率环境也相比故意。虽然，也有例外，那即是2014年发起超等大牛市之时，其实所处的汇率环境并不算好，到2015年牛市加快阶段反而转好。汇率的变数对职权的影响其实取决于货币政策的贪图权重。若其权重偏于宏不雅经济，就可能会毁坏外围的不休。虽然，也需要不雅察外汇市集的进一步变化，是否还在可控范围之内。

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